华西证券（002926）发布研究报告称，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续优化。持续看好：1)设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。此外，充电模块是直流充电设备中最为重要的部件，其性能不仅直接影响直流充电设备的整体性能，同时也关联着充电安全等问题。在快充设备放量的情况下，其核心部件充电模块有望显著受益。2)运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在充电需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。

(资料图)

受益标的：通合科技（300491）(300491.SZ)、欧陆通（300870）(300870.SZ)、盛弘股份（300693）(300693.SZ)、炬华科技（300360）(300360.SZ)、道通科技(688208.SH)等。

▍华西证券主要观点如下：

(一)国家与地方持续出台政策，推动充换电基础设施建设

随着新能源汽车保有量的提升，充换电设施匹配不足成为制约新能源汽车深度渗透的重要因素之一，充换电也成为国家重点支持的基础设施建设领域，多次会议提及以及多项相应政策出台有望推进充换电设施加速建设。

多地设置明确的充换电建设目标，并通过补贴等支持方式鼓励充换电领域投资，国家+地方层面协同，有望加快推动充电基础设施的建设。

(二)整车与充电设施互为促进，充电桩建设持续优化

近年来充电桩的建设呈现加速趋势。根据中国充电联盟数据，2020、2021、2022年全国(公共+私人)新增建设充电桩数量分别为46.2、93.6、259.3万台，同比增长30.2%、102.6%、176.9%。

随着新能源汽车渗透率的快速提升，保有量规模实现迅速扩大。由于充电桩为新能源汽车的后市场，在车保有量规模持续扩张+充换电设施不足的背景下，充电市场有望保持高速增长，电动车保有量的扩大为充电运营市场创造可观发展空间。

(三)需求扩大叠加技术成熟，快充技术应用有望扩大

快充桩数量不足、充电时间过长，用户的快速补能需求不能被满足。加大充电桩规模、提升快充桩比例，将有利于缓解消费者充电焦虑，推动新能源汽车的应用推广。

国内外车企积极推出800V高压平台的车型，相关部门也在积极推进充电标准，以此适应汽车产业发展及行业管理的需要，进一步提升充电连接装置产品的适用性和规范性。

风险提示：

新能源汽车销量不及预期;政策推进不及预期;需求提升不及预期;快充技术应用不及预期;供应链价格大幅波动;行业竞争加剧等。